Zawirowania na rynku pamięci. SK Hynix stawia na HBM, obawiając się amerykańskich ceł

SK Hynix, drugi co do wielkości producent chipów pamięci na świecie, balansuje między optymizmem napędzanym przez boom na sztuczną inteligencję a niepewnością związaną z potencjalnymi cłami handlowymi. Firma przyznaje, że niektórzy klienci ograniczają zamówienia w odpowiedzi na zapowiadane przez Stany Zjednoczone cła na półprzewodniki, co wprowadza element ostrożności do i tak dynamicznego rynku.

Podczas dorocznego zgromadzenia akcjonariuszy, Lee Sang-rak, szef globalnej sprzedaży i marketingu SK Hynix, potwierdził, że zjawisko “pull-in” (przyspieszenie zakupów przed wprowadzeniem ceł) oraz redukcja zapasów przez klientów, tymczasowo poprawiły warunki rynkowe. Jednak Lee zastrzegł, że trwałość tego trendu pozostaje niepewna. Przypomnijmy, że w styczniu SK Hynix prognozował spadek dostaw chipów DRAM i NAND o 10-20% w pierwszym kwartale roku, co wskazuje na wcześniejsze obawy o osłabienie popytu.

Cła i AI napędzają zmienność

Rynek chipów pamięci znajduje się obecnie pod wpływem dwóch przeciwstawnych sił. Z jednej strony, potencjalne cła, zapowiedziane przez byłego prezydenta USA Donalda Trumpa, wywołują nerwowość. Nomura w swoim raporcie wskazuje, że obawy o cła skłaniają do prewencyjnego przenoszenia zapasów półprzewodników do Stanów Zjednoczonych. Analitycy ostrzegają, że jeśli cła wejdą w życie, mogą doprowadzić do wzrostu cen i osłabienia popytu.

Z drugiej strony, gwałtowny rozwój sztucznej inteligencji generuje bezprecedensowy popyt na wysokowydajne chipy pamięci. Konkurenci SK Hynix, tacy jak Micron, SanDisk i chiński YMTC, już podnieśli ceny chipów, częściowo w odpowiedzi na ten popyt. SK Hynix, jako kluczowy dostawca dla lidera rynku AI, Nvidii, również korzysta z tego trendu.

HBM gwiazdą wzrostu

SK Hynix szczególnie optymistycznie patrzy na perspektywy rynku chipów HBM (High Bandwidth Memory), kluczowych dla akceleratorów AI. Dyrektor generalny firmy, Kwak Noh-Jung, zapowiada “wybuchowy wzrost” popytu na HBM, napędzany inwestycjami w centra danych. W styczniu SK Hynix prognozował ponad dwukrotny wzrost sprzedaży HBM w tym roku. Co więcej, Kwak ujawnił, że sprzedaż HBM na rok 2025 jest już wyprzedana, a firma planuje finalizować umowy na dostawy w 2026 roku. To pokazuje ogromne zaufanie do długoterminowego wzrostu tego segmentu rynku.

DeepSeek: zagrożenie czy szansa?

Pojawienie się chińskiego startupu DeepSeek, który twierdzi, że opracował modele AI konkurujące z zachodnimi odpowiednikami za ułamek kosztów, wywołało w styczniu obawy o potencjalne spowolnienie wydatków na sprzęt AI. Jednak Nvidia, a teraz i SK Hynix, zdają się nie podzielać tych obaw. Kwak Noh-Jung postrzega rozwój DeepSeek jako potencjalnie korzystny dla popytu na układy pamięci AI w średnim i długim terminie. Jego argumentacja opiera się na przekonaniu, że pojawienie się nowych graczy i konkurencja w dziedzinie AI będą napędzać dalszy rozwój i zapotrzebowanie na wysokowydajne komponenty.